近日，全球膳食营养补充剂行业领先企业汤臣倍健(300146.SZ)对外披露2026年半年度报告。报告期内，该公司依托硬核科研实力、差异化创新产品与多品牌矩阵布局，以及渠道精细化运营等协同发力，同时其凭借对消费市场的深刻洞察以及创新能力的驱动，在行业波动周期中展现出了行业头部基本盘的稳健性，长期成长逻辑逐渐清晰可见。
据公司半年报显示，报告期内公司实现营业收入36.71亿元，同比增长3.94%，且已实现连续四个季度营收同比走高，拐点趋势愈发凸显，高质量发展底盘有望进一步夯实。
产品力与创新力双驱动，筑牢差异化竞争优势
如果说财务数据是经营质效向好的显性结果，那么创新力、产品力等才是汤臣倍健奋力穿越行业周期的根基。以“科学营养”为核心发展战略，报告期内，公司围绕重功能、新功能、新剂型等方向落地诸多创新产品，坚持以科技力重塑自身增长逻辑，引领VDS行业转向产品科技竞争的发展新阶段。
具体来看，在原料与配方层面，汤臣倍健依托行业标准制定权建立差异化品质壁垒。据悉，公司深度参与中国营养学会牵头的“优质蛋白质”团体标准制定，旗下相关产品已获得国内首批优质蛋白质产品标示资质。与此同时，公司联合机构牵头起草了行业首个rTG鱼油团体标准，从“构型”与“新鲜度”双维度搭建鱼油品质分级体系。公司表示，主品牌鱼油品类占比接近10%，受益于品类红利及产品力优势，上半年实现约50%的增长。
而且公司产品布局不局限于传统VDS品类，还同步覆盖特医、OTC等专业营养赛道。据了解，这类产品聚焦精准营养与高效吸收，持续升级核心配方与活性成分，打造针对性更强的功能型营养品，可满足消费者从基础营养补充到专业身体调理的进阶需求，代表产品包括特医蛋白粉、OTC氨糖等。
资料显示，剂型创新也进一步巩固了公司产品的差异化优势。其中，汤臣倍健2025年落地的多维双层片依靠“维矿分层锁鲜”独家工艺持续拉动维生素品类销售，而2026上半年，公司还推出胆碱加强型B族双层片，利用片层物理分离工艺，解决了胆碱吸湿性强、营养活性易流失的行业难题。不仅如此，新一代汤臣倍健赖氨酸K2加强型启高钙应用自研纳米级乳化技术，有效提升了维生素留存效率，而红芯辅酶Q10搭载自研自乳化体系，更将辅酶Q10的生物利用度提升至 151%。有业内人士表示，汤臣倍健系列剂型技术创新更直击膳食补充剂行业普遍短板，打破行业只比拼营养添加含量的同质化竞争，用营养活性、人体吸收效率等指标构筑产品核心壁垒，将持续夯实“科学营养”战略下的创新产品力。
精准洞悉消费者需求，品牌战略与渠道精耕双重发力
立足消费者需求，多品牌矩阵的协同发力同样可圈可点。报告期内，汤臣倍健持续落地分人群、分功能的差异化多品牌运营策略，旗下各子品牌分别卡位骨健康营养、微生态健康、婴童营养、女性口服美容等核心细分赛道，精准匹配对应消费群体需求，与主品牌形成协同互补的良好格局。
报道显示，公司骨关节专业品牌健力多表现亮眼，高含量旗舰氨糖产品线上同比大幅增长618%，同时线下同步落地OTC硫酸氨基葡萄糖产品，并进驻152家核心连锁药房，搭建“日常保健食品养护+药品专业干预”双线布局，打通骨关节全周期消费场景。而澳大利亚专业微生态健康品牌lifespace益倍适则聚焦肠道健康与体重管理赛道发力，全新超燃B420Ultra系列上市后全渠道销售额破亿，并且另有B420新剂型拓展了药店渠道，进一步拓宽增量空间。
此外，公司婴童线天然博士深耕分龄DHA细分赛道，旗下DHA藻油凝胶糖果拿下天猫年度超级新品奖，618大促期间更包揽天猫、京东、抖音三大平台DHA品类销量榜首。针对高端口服美容品牌Yep，公司联合山姆渠道打造血橙铁饮等爆款，精准覆盖女性内服养生需求。通盘来看，多重细分品牌产品呈现多点开花之势，形成协同增长矩阵，充分印证了汤臣倍健多品牌战略聚焦消费者需求实施定制化、场景化营养等解决方案的一系列积极成效。
以精准消费者洞察叠加渠道适配，汤臣倍健构建了突出的渠道差异化竞争能力。其中线上业务已然成为核心增长引擎，在夯实货架电商第一梯队优势基础上，公司正持续发展跨境电商、兴趣电商。半年报显示，2026上半年公司线上营收达19.45亿元，同比增长15.51%。线下渠道也呈现改善迹象。其中公司商超渠道营收同比增长32%，山姆渠道增速更是达到101%。线上线下实施差异化货盘运营，也体现公司正由传统铺货模式，向渠道定制化适配的经营模式转型。而从第三方数据佐证显示，公司线上全品牌市场份额稳居行业第一梯队，1-5月药店零售市场份额持续领跑，渠道龙头优势稳固。
科技硬实力注入发展动能，战略目标锚定长期价值
产品力、品牌力、渠道优势的持续突破，底层依托于公司长期积累的硬核科技创新储备。2026上半年汤臣倍健加大研发投入，研发费用同比增长65.22%。截至报告期末，公司已拥有境内专利443项，其中原料及配方发明专利152项，境外专利20项，同时持有140个保健食品注册批准证书及224个备案凭证、2个特殊医学用途配方食品批准证书。此外，公司聚焦前沿健康领域，持续开展营养科学研究，报告期内发表科研论文18篇，持续扩大在营养健康科研学术领域的影响力，增强科学营养科技力。
不仅如此，汤臣倍健更积极参与行业规则共建，建立了覆盖“基础研究-临床循证-产业转化-标准引领”的全流程科研体系。资料显示截至2026年6月底，汤臣倍健主导并参与83项标准编写，持续放大龙头企业的生态优势地位。可以看到汤臣倍健正逐步将"科学循证"从口号转化为可量化的竞争力，为自身发展注入强劲动能。
此外值得一提的是，公司紧跟人工智能大潮，数智化转型也按下加速键。在深度融合用户健康数据进一步推广“汤臣倍健AI营养师”的同时，公司已初步搭建“汤臣倍健AI新品研发智能体”，并试点AI数据智能问数和洞察相关的智能体，加速推动AI能力向全链路价值转化。
数据显示，我国VDS人均消费、市场渗透率仍存在较大提升空间。同时在监管政策下行业将加速出清股票融资手续费，市占率或将向以汤臣倍健为代表的具备科研、品牌、全渠道优势的头部企业持续集中。市场人士分析认为，在VDS行业转向"用户价值"的关键节点，汤臣倍健的选择清晰而坚定，其以科学营养为基，以产品创新为矛，以数智化、精细化运营为盾，以多渠道业务为翼，持续为消费者健康带来更大的增量价值。
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